澳 博 上 市 撻 Q 內 幕

蛇仔明

壟 斷 澳 門 賭 壇 四 十 年 的 舊 葡 京 （ 右 ） 風 光 不 再 ； 而 新 葡 京 （ 左 ） 亦 要 面 對 大 型 美 資 賭 場 的 競 爭 ， 澳 博 市 場 佔 有 率 正 在 下 降 。

十 姑 娘 何 婉 琪 與 九 哥 何 鴻 燊 的 恩 怨 情 仇 ， 踏 入 ○ 八 年 再 掀 高 潮 ； 籌 備 經 年 的 澳 博 上 市 吸 水 大 計 ， 本 來 進 行 得 如 火 如 荼 ， 還 準 備 在 農 曆 年 前 上 市 ， 豈 料 正 如 十 姑 娘 說 ： 「 天 助 我 也 ！ 」 澳 門 法 院 於 去 年 底 頒 布 一 份 有 關 她 對 澳 娛 訴 訟 的 判 決 書 ， 成 為 阻 礙 澳 博 上 市 的 撒 手  。 這 道 撒 手  一 出 ， 不 單 只 粉 碎 何 鴻 燊 要 把 澳 博 上 市 的 美 夢 ， 亦 令 證 監 會 及 港 交 所 兩 間 監 管 機 構 尷 尬 不 已

踏 入 ○ 八 年 何 鴻 燊 認 真 當 黑 ， 先 有 旗 下 信 德 集 團 兩 艘 噴 射 船 於 本 月 十 一 日 相 撞 ， 逾 百 名 乘 客 受 傷 ， 何 鴻 燊 人 不 在 船 上 ， 卻 同 樣 傷 到 入 肉 。 因 為 其 悉 心 部 署 、 集 資 最 多 七 十 八 億 元 的 澳 博 上 市 大 計 ， 原 定 本 週 一 公 開 招 股 ， 但 臨 門 一 腳 又 被 何 婉 琪 「 蹺 起 」 。
十 姑 娘 一 直 「watch 實 」 澳 博 申 請 在 香 港 上 市 的 審 批 ； 至 本 月 四 日 ， 她 得 悉 港 交 所 上 市 委 員 會 原 則 上 同 意 澳 博 上 市 ， 赫 然 觸 動 了 神 經 。 翌 日 的 星 期 六 ， 立 即 與 其 代 表 律 師 何 俊 仁 、 李 柱 銘 等 人 開 會 商 討 對 策 ， 繼 而 使 出 第 一 道 「 撒 手  」 。
澳 娛 在 ○ 六 年 三 月 底 開 股 東 會 審 議 分 拆 澳 博 ， 股 東 之 一 的 十 姑 娘 當 日 以 滿 威 利 基 金 的 名 義 派 一 名 律 師 代 表 出 席 ， 何 俊 仁 則 陪 伴 左 右 ， 但 澳 娛 不 承 認 滿 威 利 的 身 份 並 拒 絕 他 們 進 場 ； 而 股 東 會 最 後 通 過 了 把 澳 博 分 拆 上 市 的 大 計 。


為 阻 澳 博 上 市 ， 十 姑 娘 已 委 任 李 柱 銘 為 律 師 代 表 ， 隨 時 與 何 鴻 燊 開 戰 。

港 澳 兩 面 夾 擊
十 姑 娘 其 後 入 稟 澳 門 法 院 ， 要 求 禁 制 澳 娛 執 行 分 拆 澳 博 的 議 案 。 澳 門 法 院 於 去 年 十 一 月 底 對 此 案 作 出 裁 決 ， 雖 然 未 有 頒 發 禁 制 令 ， 但 指 出 在 澳 娛 尚 未 重 組 股 東 名 冊 、 卻 又 阻 止 滿 威 利 投 票 的 情 況 下 ， 上 述 的 股 東 會 是 「 不 合 法 」 （ illegal ） 。 十 姑 娘 去 年 已 不 斷 向 證 監 會 提 供 有 關 澳 娛 及 何 鴻 燊 的 「 黑 材 料 」 ， 以 為 足 以 阻 礙 澳 博 上 市 ， 所 以 把 這 份 判 決 書 留 作 做 撒 手  。
幫 十 姑 娘 打 官 司 的 澳 門 律 師 ， 立 即 派 人 把 判 決 書 譯 成 英 文 ， 並 交 給 證 監 會 及 港 交 所 上 市 科 ， 當 證 監 會 及 港 交 所 收 到 傳 真 後 ， 便 叫 停 了 澳 博 的 上 市 。 原 訂 於 上 週 二 舉 行 的 澳 博 上 市 推 介 會 得 臨 時 取 消 ， 情 況 十 分 狼 狽 。 為 求 達 到 高 潮 迭 起 的 效 果 ， 十 姑 娘 一 方 還 聯 絡 澳 娛 的 一 班 舊 員 工 ， 於 上 週 四 到 港 交 所 「 示 威 」 ， 反 對 澳 博 上 市 。
為 數 約 四 十 名 前 澳 娛 員 工 當 日 到 達 信 德 中 心 ， 由 長 毛 梁 國 雄 和 阿 牛 曾 健 成 帶 領 到 港 交 所 請 願 ， 抗 議 澳 博 仍 未 處 理 好 他 們 的 賠 償 ， 就 急 於 把 公 司 上 市 ， 罔 顧 投 資 者 的 利 益 。 遊 行 途 中 他 們 不 斷 高 呼 口 號 ： 「 澳 娛 必 須 還 錢 ， 還 我 血 汗 工 錢 ， 還 我 公 道 ！ 」 聲 言 澳 娛 老 闆 何 鴻 燊 欠 了 他 們 數 以 十 億 計 的 賠 償 。



十 姑 娘 何 鴻 燊 交 鋒 十 五 日

姑 娘 玩 拖 字 訣
據 悉 ， 港 交 所 已 經 決 定 再 次 召 開 上 市 會 議 ， 而 證 監 會 亦 向 澳 博 上 市 保 薦 人 德 意 志 銀 行 「 問 話 」 ， 並 於 上 週 四 （ 十 七 日 ） 晚 上 回 覆 十 姑 娘 ， 要 求 她 就 一 些 新 的 問 題 作 出 回 應 ， 並 邀 請 與 她 對 話 。 但 十 姑 娘 本  「 你 急 我 唔 急 」 心 態 ， 尚 未 訂 下 見 面 日 期 。 新 問 題 是 關 於 何 鴻 燊 一 方 提 到 ， 分 拆 一 事 只 須 澳 娛 董 事 局 決 定 ， 而 毋 須 股 東 同 意 ， 所 以 即 使 股 東 會 「 不 合 法 」 都 不 應 妨 礙 分 拆 澳 博 。 「 呢 樣  要 視 乎 澳 娛 的 公 司 章 程 點 寫 ， 要 拖 幾 耐 好 難 講 。 」 有 熟 悉 上 市 程 序 的 投 資 銀 行 家 說 。 據 悉 ， 澳 博 仍 然 力 爭 下 星 期 重 新 展 開 推 介 ， 農 曆 年 後 上 市 。
根 據 澳 娛 的 公 司 章 程 ， 公 司 賬 目 、 選 舉 董 事 議 決 ， 須 開 股 東 大 會 通 過 ， 但 有 關 公 司 核 准 發 展 和 融 資 計 劃 議 決 ， 則 只 須 召 開 董 事 會 議 決 。 但 ○ 六 年 三 月 三 十 一 日 澳 娛 議 決 把 澳 博 上 市 ， 召 開 的 卻 是 股 東 大 會 。 這 點 有 待 十 姑 娘 與 何 鴻 燊 雙 方 律 師 辯 論 。

兄 妹 互 鬥 七 年
賭 王 因 上 市 受 阻 心 急 如 焚 ， 他 的 冤 家 十 姑 娘 則 於 本 週 二 ， 身 穿 名 貴 皮 草 及 綠 色 旗 袍 ， 一 副 雍 容 華 貴 的 打 扮 ， 出 席 自 己 名 下 的 滿 威 利 基 金 會 活 動 。 她 向 本 刊 表 示 ： 「 澳 博 是 間 不 合 法 的 公 司 ， 它 這 樣 上 市 ， 只 會 影 響 香 港 作 為 世 界 金 融 中 心 的 地 位 。 何 鴻 燊 已 經 係 沉 落 海  戰 艦 ！ 」
十 姑 娘 與 何 鴻 燊 就 澳 娛 的 股 權 及 分 紅 上 的 爭 拗 ， 擾 攘 七 年 有 多 。 何 鴻 燊 個 人 及 透 過 控 制 的 公 司 Lanceford ， 合 共 持 有 澳 娛 約 三 成 股 權 ； 而 十 姑 娘 持 股 量 約 百 分 之 七 點 三 。 早 由 ○ 一 年 開 始 ， 十 姑 娘 就 批 評 在 何 鴻 燊 話 事 下 ， 澳 娛 的 賬 目 及 分 紅 混 亂 ； 欲 安 排 兒 子 何 東 舜 銘 加 入 澳 娛 董 事 局 ， 並 稱 九 三 年 已 經 把 手 上 澳 娛 股 份 轉 到 滿 威 利 基 金 會 名 下 ， 而 且 已 在 股 東 名 冊 登 記 ， 部 署 作 為 滿 威 利 基 金 會 董 事 的 兒 子 進 入 澳 娛 董 事 局 。
其 間 何 鴻 燊 自 爆 已 經 遺 失 了 澳 娛 的 股 東 名 冊 。 二 人 爭 拗 升 級 ， 十 姑 娘 其 後 多 次 入 稟 向 澳 娛 追 討 三 十 億 元 股 息 及 要 求 重 組 澳 娛 股 東 名 冊 。 由 於 涉 及 官 司 繁 多 ， 不 少 又 在 審 理 或 上 訴 階 段 ， 雙 方 未 分 勝 負 。


已 故 澳 娛 股 東 霍 英 東 （ 左 ） 生 前 亦 不 滿 何 鴻 燊 經 營 澳 娛 的 手 法 ， 索 性 把 股 份 捐 出 作 為 慈 善 用 途 。 另 一 股 東 鄭 裕 彤 （ 右 ） 則 選 擇 沉 默 是 金 。

澳 娛 系 公 司 股 權 分 布

蛇仔明

以 其 人 之 道 還 治 其 人 之 身

有 接 近 德 銀 的 消 息 指 出 ： 「 其 實 何 鴻 燊 都 知 道 十 姑 娘 的 官 司 難 搞 ， 但 德 銀 幫 佢 諗 到 條 橋 ， 就 係 承 諾 即 使 澳 博 上 市 後 ， 官 司 未 搞 掂 前 ， 大 股 東 都 唔 會 減 持 或 增 持 澳 博 的 股 份 。 」 這 樣 可 以 保 證 澳 博 控 股 權 不 變 及 保 障 了 小 股 東 的 利 益 ， 港 交 所 及 證 監 會 一 度 滿 意 這 個 安 排 。
何 鴻 燊 為 澳 博 上 市 四 出 招 攬 人 才 ， 在 德 銀 投 資 銀 行 部 任 職 的 何 敬 豐 （ Eric ） 為 澳 博 上 市 擔 當 重 要 角 色 。 三 十 多 歲 的 何 敬 豐 是 何 厚 鏵 已 故 胞 兄 何 厚 炤 的 次 子 。 去 年 四 月 因 肺 癌 在 香 港 病 逝 的 何 厚 炤 ， 在 澳 門 舉 殯 期 間 ， 遇  澳 門 勞 動 節 遊 行 示 威 ， 抗 議 官 商 勾 結 ， 其 間 示 威 人 士 更 企 圖 闖 入 靈 堂 。 何 厚 炤 與 何 厚 鏵 屬 同 父 異 母 ， 性 格 與 父 何 賢 最 投 契 ， 喜 歡 結 交 江 湖 中 人 ， 對 朋 友 亦 十 分 豪 爽 ， 生 前 擔 任 多 項 內 地 及 澳 門 公 職 。


各 方 軍 師 　 背 後 發 功
他 的 兒 子 何 敬 豐 畢 業 於 澳 洲 新 南 威 爾 斯 大 學 金 融 法 律 系 ， 又 曾 在 美 國 大 通 亞 洲 任 分 析 員 ， 是 家 族 銳 意 培 育 的 下 一 代 。 何 敬 豐 ○ 一 年 曾 搞 了 一 個 年 輕 人 慶 回 歸 派 對 以 示 「 政 治 正 確 」 ， 亦 剛 剛 在 本 月 初 與 霍 英 東 三 子 霍 震 宇 ， 一 同 被 獲 委 任 為 新 一 屆 北 京 市 政 協 。 憑  父 親 及 何 厚 鏵 在 澳 門 的 聲 望 ， 何 敬 豐 就  力 爭 取 澳 門 賭 場 人 士 支 持 澳 博 上 市 。
何 鴻 燊 的 智 囊 團 中 ， 還 有 熟 悉 上 市 事 宜 的 前 聯 交 所 行 政 總 裁 徐 耀 華 。 徐 耀 華 二 千 年 離 任 後 ， 成 立 華 高 金 融 服 務 公 司 ， 為 公 司 提 供 上 市 融 資 等 服 務 。
澳 博 有 官 司 纏 身 ， 而 十 姑 娘 又 曾 指 自 己 才 是 澳 娛 的 大 股 東 ， 表 面 看 來 要 上 市 有 困 難 ， 一 名 接 近 港 交 所 高 層 說 ： 「 其 實 唔 少 大 陸 民 企 甚 至 以 前 的 國 企 ， 都 有 一 些 來 歷 不 明 的 資 產 ， 即 係 無 證 據 說 服 上 市 科 ， 資 產 究 竟 屬 於 邊 個 ， 但 最 終 都 容 許 上 市 。 我 見 過 咁 多 間 公 司 搞 上 市 ， 澳 博 的 情 況 唔 算 最 離 譜 同 難 搞 。 」 該 名 人 士 解 釋 ， 遇 到 以 上 情 況 ， 港 交 所 一 般 要 求 上 市 公 司 的 控 股 股 東 作 出 「 彌 償 保 證 契 據 」 ， 契 據 說 明 股 東 會 對 上 市 前 未 解 決 的 問 題 ， 例 如 訴 訟 等 作 出 擔 保 ， 一 旦 日 後 發 生 問 題 會 作 出 賠 償 。 「 大 部 分 （ 公 司 上 市 ） 都 有 呢 個 條 款 ， 是 港 交 所 處 理 風 險 時 慣 用 的 方 法 ， 相 信 今 次 批 澳 博 都 唔 例 外 。 」 該 人 士 說 。

澳 博 上 市 　 錯 失 時 機
以 往 澳 娛 在 澳 門 獨 大 ， 財 源 滾 滾 ， 但 有 關 上 市 事 宜 ， 則 因 股 東 分 歧 而 未 能 成 事 。 十 姑 娘 在 其 自 傳 曾 經 提 到 ， 澳 娛 在 八 六 年 曾 籌 備 上 市 ， 那 時 澳 門 政 府 正 籌 備 成 立 股 票 市 場 ， 由 於 澳 娛 股 東 之 一 的 霍 英 東 表 示 上 市 後 會 沽 貨 離 場 ， 中 方 擔 心 此 舉 對 澳 門 及 中 葡 關 係 有 影 響 ， 澳 娛 上 市 之 事 亦 不 了 了 之 。
隨  二 ○ ○ 二 年 賭 權 開 放 ， 澳 門 賭 業 有 美 資 財 團 加 入 競 爭 ， 澳 博 要 抗 衡 亦 部 署 上 市 集 資 擴 展 業 務 。 ○ 六 年 ， 澳 博 曾 有 意 上 市 集 資 一 百 五 十 億 元 ， 但 因 為 十 姑 娘 的 官 司 又 無 疾 而 終 ； 到 今 天 集 資 額 已 縮 水 一 半 ， 最 多 只 是 集 資 七 十 八 億 元 ， 卻 又 被 機 構 投 資 者 看 淡 而 壓 價 ， 即 使 能 上 市 ， 刻 下 全 球 股 災 亦 生 不 逢 時 。 有 分 析 員 解 釋 ： 「 依 家 講 緊 美 國 經 濟 衰 退 ， 拉 斯 維 加 斯  人 已 經 無 賭 得 咁 勁 ， 美 國 的 賭 股 都 跌  唔 少 ， 呢 個 環 境 下 投 資 者 由 進 取 變 成 保 守 。 」 在 美 國 上 市 的 金 沙 ， 股 價 就 較 去 年 第 四 季 高 位 下 跌 近 五 成 ， 同 期 永 利 亦 下 跌 四 成 二 。
澳 博 今 次 計 劃 上 市 ， 資 產 連 葡 京 在 內 共 十 八 個 賭 場 ， 還 包 括 開 業 不 久 的 新 葡 京 和 舊 港 澳 碼 頭 原 址 的 十 六 浦 等 等 。 未 來 上 市 公 司 有 權 向 澳 娛 購 入 將 會 重 建 的 葡 京 酒 店 、 由 新 八 佰 伴 舊 址 改 建 為 新 賭 場 的 Oceanus 、 新 麗 華 酒 店 、 麗 景 灣 酒 店 及 南 灣 湖 等 項 目 ， 大 都 須 投 入 資 金 。


賭 業 股 一 仆 一 碌
* 金 沙 、 永 利 、 美 高 梅 及 新 濠 博 亞 娛 樂 於 美 國 上 市 ， 股 價 是 18/1 收 市 價 。
盈 利 倒 退 負 重 債
不 少 基 金 經 理 認 為 澳 博 的 業 務 吸 引 力 不 大 。 「 澳 博 的 市 場 佔 有 率 正 在 下 跌 ， 未 來 好 睇 管 理 層 的 能 力 ， 可 唔 可 以 打 低 其 他 對 手 搶 回 佔 有 率 。 」 一 名 歐 資 行 的 基 金 經 理 說 ， 但 他 補 充 澳 博 曾 推 出 送 叉 燒 飯 一 招 ， 可 見 管 理 層 表 現 不 算 突 出 。 亦 有 基 金 經 理 直 言 ： 「 如 果 你 個 市 場 佔 有 率 維 持 唔 到 ， 咁 呢 個 就 唔 係 一 個 增 長 的 故 事 （ growth story ） ， 而 係 同 你 一 齊 擔 驚 受 怕 。 」
據 里 昂 證 券 報 告 ， 競 爭 激 烈 令 澳 博 ○ 七 年 首 九 月 ， 貴 賓 廳 業 務 的 市 場 佔 有 率 由 ○ 四 年 的 八 成 七 降 至 四 成 一 ； 中 場 的 市 場 佔 有 率 亦 由 七 成 一 減 至 四 成 八 。 整 個 澳 門 市 場 的 博 彩 收 入 在 增 加 ， 但 澳 博 似 乎 停 滯 不 前 。 市 場 預 計 ， ○ 七 年 度 澳 博 的 純 利 有 十 二 億 元 ， 較 ○ 六 年 度 下 跌 五 成 。

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上 市 受 阻 　 四 太 重 創
未 來 集 團 亦 面 對 資 金 壓 力 ， 自 ○ 八 年 起 至 二 ○ 一 二 年 都 有 項 目 在 動 工 。 當 中 較 大 的 項 目 有 葡 京 酒 店 的 重 建 工 程 ， 這 預 計 在 ○ 九 年 展 開 ， 計 劃 發 展 成 有 住 宅 、 商 場 和 會 議 中 心 的 綜 合 發 展 項 目 ， 整 個 工 程 到 二 ○ 一 二 年 才 落 成 。 與 此 同 時 ， 新 賭 場 Oceanus 亦 在 ○ 九 年 開 工 。 有 證 券 分 析 員 預 計 ， 澳 博 負 債 比 率 火 速 上 升 ， 今 年 淨 負 債 達 百 分 之 一 百 一 十 點 八 ， 未 來 兩 年 僅 稍 微 下 降 至 九 成 七 及 五 成 八 。 據 知 何 鴻 燊 亦 想 過 把 澳 博 借 殼 上 市 ， 但 此 舉 難 以 在 市 場 吸 水 兼 過 程 費 時 ， 遂 打 消 了 這 個 念 頭 。
今 次 澳 博 上 市 受 阻 ， 受 打 擊 最 大 的 是 四 太 梁 安 琪 ， 八 十 六 歲 的 何 鴻 燊 頗 為  緊 梁 安 琪 ， 她 是 澳 娛 的 董 事 兼 控 制 一 定 數 目 的 賭 廳 ， 在 澳 博 有 相 當 的 話 事 權 。 兩 週 前 有 駁 腳 經 紀 與 她 及 何 鴻 燊 見 面 ， 商 討 有 外 資 基 金 欲 洽 購 澳 娛 旗 下 舊 酒 店 ， 四 太 一 手 推 開 經 紀 的 建 議 書 ， 並 說 ： 「 我 呢  資 產  來 上 市  ！ 」 事 關 何 鴻 燊 女 兒 何 超 瓊 與 美 高 梅 （ MGM ） 組 合 營 公 司 於 去 年 開 幕 ， 而 兒 子 何 猷 龍 的 新 濠 與 澳 洲 的 PBL 亦 有 合 營 公 司 ， 在 澳 門 賭 壇 各 據 地 盤 。 今 次 澳 博 上 市 受 阻 ， 最 受 影 響 的 ， 就 是 當 日 從 十 姑 娘 手 上 搶 走 手 信 鋪 、 生 果 店 、 押 鋪 及 賭 場 賬 房 管 理 權 位 置 的 「 四 太 」 。

中 間 人 搵  數
一 些 自 稱 與 中 方 有 關 係 人 士 ， 想 利 用 何 鴻 燊 與 十 姑 娘 的 爭 拗 ， 從 中 搵 食 ， 他 們 得 悉 何 鴻 燊 急 於 把 澳 博 上 市 ， 就 開 出 條 件 聲 稱 可 安 排 他 與 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 會 面 ， 並 拍 心 口 應 承 把 澳 博 搞 上 市 ， 收 費 一 億 元 ， 但 遭 澳 博 及 何 鴻 燊 馬 仔 蘇 樹 輝 斷 然 拒 絕 。
十 姑 娘 方 面 亦 曾 接 觸 過 這 類 人 士 ， 力 勸 她 與 何 鴻 燊 講 和 ， 重 申 攜 手 合 作 搞 好 澳 娛 以 抗 衡 美 資 賭 場 勢 力 。 但 十 姑 娘 的 兒 子 何 東 舜 銘 及 媳 婦 陳 復 生 要 求 何 鴻 燊 須 向 十 姑 娘 公 開 登 報 道 歉 ， 最 終 談 不 攏 而 告 終